1號遊戲_稀土永磁行業新市場研究     文章來源:東方財富

  • 内容
  • 评论
  • 相关

  3月23日中美貿易戰打響,稀土作為我國優勢顯著的戰略資源,是反擊的優選品種;貿易戰有望強化稀土供給側改革力度。元旦至今稀土價格略有上浮,是由於南北價格聯盟掛牌價存在上調預期,並逐步驗證;上游商家持貨看好後市,提高售價。長期看本輪稀土行業供不應求格局已確立,但受制於龐大的歷史社會庫存,價格難有起色;截至18年3月多數稀土企業仍在盈虧平衡線。多數稀土永磁企業PE(2018Wind一致預期)接近17年初至今低水平,建議關注開採和和冶鍊企業北方稀土、盛和資源、廣晟有色、五礦稀土;磁材企業中科三環、寧波韻升、正海磁材、銀河磁體。

  稀土是我國優勢的戰略資源,中美貿易戰利好稀土供給側改革

  近日美國宣布將採取措施對中國產品加征關稅,引發中美貿易摩擦。我國是稀土大國,擁有大的白雲鄂博稀土礦,並且是中重離子型稀土的主要集中產地。2016年儲量佔1.2億噸的37,稀土礦產量佔比83.3。稀土作為眾多產業的工業維生素,是我國優勢顯著的戰略資源,在中美貿易摩擦中是很好的反擊品種。我們預計通過繼續強化稀土供給端改革等多項措施,可改善稀土供需格局,有望推升稀土價格、降低稀土出口,實現貿易戰反擊。

  3月南北方稀土聯盟均上調掛牌價,上游商家持貨看好後市

  元旦至今,稀土價格小幅波動略有上浮,據百川數據,氧化鐠釹報價34.75萬/噸,漲幅6.9;氧化鋱報價322.50萬/噸,漲幅11.21;氧化鏑報價118.50萬/噸,漲幅2.16。稀土價格波動,一方面南北方價格聯盟在上調掛牌價預期並逐步得到驗證;另一方面上游商家持貨看好後市,上調售價。3月16日包鋼國貿公布掛牌價,鐠釹系列全面上調,氧化鐠釹36.30萬/噸,月漲幅9.34。3月12日南方稀土公布掛牌價,跟上次掛牌價相比,氧化鋱335萬元/噸,上調4.68;氧化鏑122.5萬/噸,上調2.94。

  稀土供需逆轉之勢已成,靜待社會庫存去化

  長期看本輪稀土行業供不應求的格局已經確立,但歷史囤積的龐大庫存在收儲停滯后壓制了價格;只有待庫存降至合理水平,才能真正迎來價格上漲步入高位區。目前對於當前供需基本面影響的較大因素是今年的收儲。在稀土打黑嚴格執行基礎上,收儲的品種和體量將決定稀土價格是反彈還是反轉。我們測算2014年至今的稀土社會庫存,在當前供需格局下氧化鐠釹社會庫存消耗快,自我調節到位;中重稀土消耗速度其次,更需國家調控。

  稀土永磁板塊跌至歷史低估值水平並存在收儲預期,建議關注1 8年3月主要稀土資源和冶鍊企業股價接近17年來底部,PE(2018Wind一致預期)接近17年初至今低水平,如北方稀土40X、盛和資源20X;中游磁材企業股價和PE(2018Wind一致預期)也接近17年初至今低水平,如中科三環27X、寧波韻升18X、正海磁材26X、銀河磁體31X。此外考慮到中美貿易戰利好稀土供給側改革、稀土本身供需格局改善並存在收儲預期,建議關注稀土永磁產業鏈相關標的。